科创板IPO|联芸科技系海康威视分拆上市?关联交易露马脚

科创板IPO|联芸科技系海康威视分拆上市?关联交易露马脚

本文来源:时代周报 作者:彭晨雨

来源|时代投研

作者|彭晨雨

编辑|孙一鸣

科创板最快注册生效记录再被打破!

6月13日,证监会同意联芸科技(杭州)股份有限公司(下称“联芸科技”)科创板注册的批复,批复时间为6月7日。这意味着,联芸科技从6月3日提交注册到注册生效仅历时4天,刷新了科创板开市以来的最快注册生效记录。

时代投研研究发现,2021—2023年(下称“报告期”),联芸科技营收实现了翻倍式增长,其中前两大客户功不可没,这两大客户合计营收占比均接近五成。

报告期内,联芸科技第一大客户E、第二大客户江波龙(301308.SZ)均为其股东,可见联芸科技与“自家人”存在深度利益绑定。

值得关注的是,种种信息指向下,联芸科技神秘的第一大客户E或是安防龙头海康威视(002415.SZ)。从股权结构看,联芸科技是海康威视的子公司,海康威视持有联芸科技37.38%股份。此次IPO,联芸科技也被市场认为系海康威视分拆子公司到A股上市。

此外,报告期内,海康威视对联芸科技还曾享有一票否决权,其高管至今还兼任联芸科技高管。

联芸科技是海康威视子公司

招股书显示,联芸科技是一家提供数据存储主控芯片、AIoT信号处理及传输芯片的平台型芯片设计企业。

据招股书,2021—2023年,联芸科技分别实现营收5.79亿元、5.73亿元、10.34亿元,其中2023年营收近乎翻倍式增长;净利润分别为4512.39万元、-7916.06万元、5222.96万元,其中2023年净利润扭亏为盈。

而联芸科技业绩反弹,少不了身为关联方的第一大客户E的倾力相助。

报告期内,客户E及其下属企业均为联芸科技第一大客户,各期销售金额分别为2.22亿元、2.15亿元、3.18亿元,占营收的比例分别为38.44%、37.57%、30.73%,均超过30%。

首轮审核问询回复显示,客户E是国内最大的智能物联企业之一,有数据储存主控芯片、AIoT信号处理芯片和传输芯片的需求。

此外,招股书显示,客户E与联芸科技存在关联关系。

时代商学院通过查阅联芸科技关联方名单和经营业务范围,客户E指向联芸科技的第二大股东海康威视。

招股书显示,联芸科技的主要股东海康威视(包括海康科技)是该公司最重要的关联方,且联芸科技15个股东中,只有海康威视及其子公司海康科技开展实业经营,从事智能物联业务,其他机构均为专业投资机构。此外,海康威视年报显示,2021年,海康威视与联芸科技的关联交易金额超2亿元。

据招股书,截至招股书签署日,海康威视及其全资子公司海康科技合计持有联芸科技37.38%的股份,位列联芸科技的第二大股东。从股权机构看,联芸科技是海康威视持股比例超过30%的重要子公司。

首轮问询回复显示,海康威视最早于2017年2月入股,但由于豁免披露信息,联芸科技并未披露双方合作的具体时间。

在2017年年报中,海康威视披露了对联芸科技的长期股权投资事宜。2017年5月增资后,海康威视合计持有联芸科技41.63%的股份,并委派1名董事,对联芸科技施加重大影响。

招股书显示,报告期内,海康威视还曾享有董事会层面的一票否决权,地位显赫。

此外,联芸科技的高管队伍中,也不乏海康威视高管的身影。

招股书显示,海康威视的高级副总经理徐鹏担任联芸科技董事;财务中心高级总监占俊华兼任联芸科技监事。

从持股比例和关联交易金额占比来看,海康威视对联芸科技的经营和业务具有重大影响力。此次IPO,联芸科技是否属于海康威视分拆子公司上市?

今年以来,分拆上市持续降温,已有逾10家上市公司终止“A拆A”。联芸科技能否成功登陆A股仍有待观察。

近半营收依赖关联方

除了第一大客户海康威视,报告期内稳居第二大客户的江波龙,亦是联芸科技的“自家人”。

招股书显示,报告期内,联芸科技向江波龙及其关联方的销售金额分别为0.95亿元、1.11亿元、1.74亿元,占营业收入的比例分别为16.43%、19.38%、16.80%,报告期各期均为第二大客户。

第二轮问询回复显示,联芸科技最早于2018年11月向江波龙送测产品,并于2019年3月正式进入江波龙的供应体系。

两年后的2021年7月,江波龙通过其100%控股的西藏远识认购联芸科技新增注册资本,持有联芸科技4.29%的股份。

综合来看,报告期各期,联芸科技向海康威视、江波龙合计销售额占比分别高达54.87%、56.95%、47.53%。

换句话说,报告期内,联芸科技约五成的业务收入都是自家股东所贡献。

(全文1515字)

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Wed, 10 Jul 2024 15:21:35 GMT 原文链接🔗: