中国在乌克兰战争中的立场令人困惑;南非绿色梦想难实现;莫迪第三任期:风光不再;中国银行业在房地产危机中走上了一条狭窄的道路:华尔街评论20240614

歡迎來到我們的《华尔街评论》節目,我是你們的主持人:劉英子。首先,南非在最近的選舉中,氣候變化問題幾乎完全缺席,這對於依賴煤炭發電的南非來說,未來的綠色政策充滿了不確定性。儘管執政的非洲人國民大會(ANC)在經濟復甦計劃中包含了綠色政策,但這些政策在競選期間並未被其他政黨提及。未來的氣候倡議可能會成為新政府的首批犧牲品之一。接下來,印度總理莫迪贏得了第三個連任,但這次的勝利並不輝煌。他的人民黨(BJP)未能在議會中獲得多數席位,現在需要依賴地區政黨來維持權力。更糟糕的是,莫迪在印度最大州北方邦的選舉中失利,這對他的印度教民族主義品牌是一大打擊。最後,中國在烏克蘭問題上選擇幫助俄羅斯,破壞西方主導的和平提議。儘管中國希望通過這種方式提升其地緣政治地位,但俄羅斯和烏克蘭並不信任中國,這使得中國的外交努力難以成功。請大家繼續收看詳細內容

《外交政策》指出,尽管在2023年全球选举中,气候变化成为许多国家的主要竞选议题,但在南非的竞选中却几乎没有被提及。尽管南非面临着严重的气候问题,例如自2016年以来反复袭击夸祖鲁-纳塔尔省的洪水和全国气温上升速度约为全球平均水平的两倍,但政党们在竞选期间几乎没有讨论气候问题。南非是非洲最大的温室气体排放国,2021年排放量高达435.9百万公吨,几乎是第二大排放国埃及的两倍。南非过度依赖煤炭发电,85%的电力来自煤炭,导致其成为G-20国家中最依赖煤炭的国家。尽管有大量的国际援助和政府的绿色政策计划,但由于政治不稳定和经济压力,南非的气候变化议题在未来仍可能被忽视。

《外交事务》报道,印度总理纳伦德拉·莫迪赢得了第三个连续任期,成为自贾瓦哈拉尔·尼赫鲁以来唯一实现这一壮举的印度领导人。然而,他的政党印度人民党(BJP)未能在543席的下议院中获得多数席位,只赢得了240个席位。莫迪在北方邦的失利尤其显著,该州曾被视为他印度教民族主义和身份政治的堡垒。尽管莫迪和BJP在选举中挣扎,但印度民主却出乎意料地取得了胜利。主要反对党国大党赢得了99个席位,其领导人拉胡尔·甘地在此次选举中变得更为强大。BJP在选举中的挫败使印度的政治格局再次变得竞争激烈,并使独立机构和公民社会得到了鼓舞。然而,莫迪仍面临与联盟伙伴的谈判挑战,而BJP的印度教民族主义根基依然强大,未来的政治紧张局势和冲突潜力依然显著。

《外交事务》分析,中国在乌克兰战争中的立场令人困惑。尽管中国曾派特使讨论乌克兰总统泽连斯基的和平方案,但后来却宣布不会参加在瑞士举行的和平峰会。中国希望通过帮助俄罗斯和破坏西方主导的和平提议,最终利用其对俄罗斯的影响力来促成持久的协议。尽管这种策略不太可能成功,但中国仍然选择继续间接帮助俄罗斯,破坏基辅主导的外交倡议,并假装进行外交努力。中国与俄罗斯的关系对其战略意义重大,两国在经济和外交上不断深化合作。然而,中国在复杂谈判方面缺乏经验,其对乌克兰盟友的信任也在不断消退。尽管如此,中国可能会继续利用其对俄罗斯的影响力,试图在未来的和平谈判中发挥更大的作用。

American Enterprise Institute的文章指出,尽管去年美国的消费价格上涨了4.9%,但消费者宽带价格却在绝对值和每GB成本上都有所下降。然而,许多城市看到这一趋势中的机会,试图通过征收宽带税来弥补因有线电视用户减少而导致的财政收入损失。这些地方政府希望通过对公共权益的使用征收“费用”而非“税收”来规避1998年通过的《互联网税收自由法案》。然而,这一举措面临联邦通信委员会的“混合使用规则”以及《通信法》第253条的阻碍,后者规定地方政府只能对公共权益的实际使用费用进行“公平和合理的补偿”。如果这些城市成功征收宽带费用,将会提高宽带价格,削弱消费者的利益,并可能加剧低收入群体的数字鸿沟。

Foreign Affairs的文章讨论了在乌克兰战争持续和美国总统竞选热潮的背景下,北约领导人如何为可能的各种结果做好准备。德国和丹麦的国防部长警告称,俄罗斯可能在五年内攻击北约盟国,这一威胁可能会因俄罗斯在乌克兰战场上的突破而提前。未来的美国总统可能会减少对北约的承诺,将资源转移到印太地区,这意味着欧洲需要承担起保护大陆的责任。然而,尽管欧洲各国政府已经增加了对国防和对乌克兰的援助投资,但一些北约成员国仍未达到联盟的国防支出目标。为了应对这一挑战,文章建议欧洲国家需要增加国防开支,改善军事能力和战斗力,并更好地协调各国的努力。美国应鼓励这一转变,而不是阻碍它。只有通过加强北约的欧洲支柱,才能确保跨大西洋的安全,并使美国能够集中资源应对中国的威胁。

路透社BreakingViews报道:中国银行业在房地产危机中走上了一条狭窄的道路。尽管中国的银行业有22万亿美元(相当于38%的资产)与房地产相关的贷款,但坏账处置和对开发商的低暴露保护了资产负债表。现在更大的麻烦可能是净利差的下降。北京最新的房地产解决方案无济于事。分析师们估计,房地产直接和间接占全国银行贷款总额的159万亿元(22万亿美元),相当于去年银行资产的38%。然而,到2023年底,不良贷款仅占总额的1.59%,低于两年前的1.73%。考虑到房地产行业占GDP的约五分之一,且陷入了流动性危机,这一表现令人印象深刻。开发商仅占银行房地产暴露的个位数百分比。根据花旗的分析,四分之三的贷款来自住房抵押贷款和以房地产为抵押的公司借款。通常情况下,这些贷款不超过基础资产价值的60%,因此被认为是安全的。而且,大多数抵押贷款集中在房价稳定的富裕城市。到目前为止,违约情况很少。尽管中国的银行普遍被认为低报了整体不良贷款,但在此次房地产危机之前的几年里,它们一直在清理部分资产负债表。自2016年以来,每年处置的贷款面值超过GDP的1.5%,2020年达到了近3%(超过3万亿元)。稳定的收入增长也有所帮助:在疫情前的三年里,中国五大银行(以拥有2600亿美元资产的中国工商银行为首)的年净收入平均增长超过4%。然而,由于贷款需求疲软和家庭存款增加,盈利能力正在受到挤压。五大银行的平均净利差从2019年的超过2%下降到去年的1.55%,预计今年将进一步下降到1.36%。近期的政策变化无济于事。央行今年早些时候将长期贷款的基准利率下调了四分之一百分点,作为北京工业政策的一部分,以便将廉价信贷引导到战略性行业。最近,当局公布了新的房地产措施,包括3000亿元的再贷款计划,以支持未售出房屋的购买和抵押贷款利率的降低。银行还面临向资金紧张的开发商(如万科)贷款以及与地方政府融资平台重新谈判现有贷款的压力;惠誉分析师估计,地方政府融资平台的总暴露率高达银行资产的17%。希望这能促进经济增长,但对银行来说,这正在挤压他们的利润。

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