鲍威尔再临国会山?贵金属等待冲锋的号角!

鲍威尔再临国会山?贵金属等待冲锋的号角!

昨日夜盘金银均出现冲高回落走势,沪银主力回落至8100之下,随后出现反弹,几近收复失地。鲍威尔近期将于国会山发表证词,又将给贵金属未来带来何种指引?今天我们来聊一聊。

六月议息偏鹰,促使高位震荡偏弱:

美联储六月份议息会议货币政策表态偏鹰派,点阵图显示的联储官员利率预期中值由3月份的本年度三次降息减少为本年度仅降息一次。同时,经济预测报告上调对于2024年通胀的预期中值,核心PCE预测值由2.6%上升至2.8%。鲍威尔强调若就业“出乎意料”的疲软,则会有相应的应对措施。对于通胀,鲍威尔表示通胀虽然已经大幅缓解,但仍然过高。上半年市场对于降息预期的交易令金银价出现非常强势的表现,五月下旬之后,随着美国具有韧性经济数据的发布以及联储货币政策表态的转鹰,贵金属价格在高位呈现震荡偏弱的走势。

美国经济数据走弱,财政扩张预期仍存:

历经鲍威尔多次在议息会议以及公开表态中的强调,美国劳动力市场数据已成为联储货币政策预期的重要影响因素。作为“小非农”的 6 月 ADP 就业人数为 15 万人,低于预期的 16 万人以及前值的 15.7 万人。上周五公布的美国非农新增就业数据与预期相差较小,但失业率达到4.1%,对贵金属价格形成利多因素。美国6月季调后新增非农就业人数为20.6万人,高于预期的19万人,但低于前值的21.8万人。美国6月失业率为4.1%,高于预期和前值的4%。6月份平均时薪及平均周薪涨幅同比值均为3.9%,低于4%。同时六月份临时就业人数减少了4.89万人。上述数据综合显示美国劳动力市场出现了较为显著的缓和迹象。

同时,美国 6 月 ISM 非制造业 PMI为 48.8,大幅低于预期的 52.5 以及前值的 53.8,处于荣枯线之下。美国 5 月工厂订单环比值为-0.5%,低于预期的 0.2%以及前值的 0.4%。

美国财政预期仍是交易方向:

在当前时间节点,我们认为联储货币政策边际转松的预期已被市场充分交易。后续美国财政政策预期将会对贵金属交易形成显著影响。回顾历史上黄金中期的走势情况,可以看到金价在美国财政赤字扩大的周期中往往呈现偏强走势,而在赤字改善、收支趋于平衡的周期中走势偏弱。当前拜登和特朗普均向公众表达了对于未来经济政策的计划。特朗普希望延续其任内推动的《2017年减税和就业法案》(TCJA)内的个人和企业税收政策。拜登则计划取消减税政策,并对年收入在40万美元以上的群体增加税收,拜登提议将所得税最高区间的税率由37%增加至39.6%,将最高区间的企业所得税由21%提升至28%。根据美国税务政策中心的研究,拜登的税收议案将会在2021至2030年为联邦政府增加4万亿美元的收入。

川普还是拜登?

从上述候选人的财政政策展望我们可以观察到,相较于拜登而言,特朗普意图推行更为宽松的财政政策。若特朗普胜选,美国财政赤字规模后续将难以得到良好的控制,在第一轮美国大选辩论后,特朗普的支持率优于拜登。从美国财政赤字对于金价的影响逻辑来看,特朗普的占优将对黄金价格形成利好因素,6月27日美国大选辩论后,COMEX黄金价格呈现震荡回升走势。

鲍威尔鹰鸽程度选择方向:

美国经济数据走弱,美国财政扩张预期存在的背景下,应当对于贵金属价格保持多头思路。昨日金银均出现冲高回落走势,当前,金银均需要等待鲍威尔今明两天在参众议院的证词形成明显驱动,策略上建议暂时观望,谨慎操作,观察鲍威尔发言的鹰鸽程度以选择方向。

想获取更多期货T+0、多空双向学习资料、10年投研大咖解读行情?新手课程、热点直播、交流社群,福利名额有限,可扫码加微立即获取>>>

免责声明:五矿期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构,已具备有商品期货经纪、金融期货经纪、资产管理、期货交易咨询等业务资格。本刊所有信息均建立在可靠的资料来源基础上。我们力求能为您提供精确的数据,客观的分析和全面的观点。但我们必须声明,对所有信息可能导致的任何损失概不负责。本报告并不提供量身定制的交易建议。报告的撰写并未虑及读者的具体财务状况及目标。五矿期货研究团队建议交易者应独立评估特定的交易和战略,并鼓励交易者征求专业财务顾问的意见。具体的交易或战略是否恰当取决于交易者自身的状况和目标。文中所提及的任何观点都仅供参考,不构成买卖建议。

Tue, 09 Jul 2024 10:21:37 GMT 原文链接🔗: