康卡斯特正在考虑分拆或剥离NBC环球的有线网络。如果这一计划得以实施,可能为整个美国媒体格局的重新配置奠定基础。
康卡斯特的逻辑相当简单。NBC环球的有线网络不再增长。公司的精力和重点在于推广Peacock,这是NBC环球正在增长(但仍在亏损)的流媒体服务。剥离有线网络组合可以通过将衰退资产从资产负债表中移除来安抚康卡斯特的投资者。
在公司发布第三季度财报和电话会议后,康卡斯特的股价周四上涨了超过3%。
“我们现在正在探索,是否创建一个由我们的股东拥有、由我们强大的有线网络组合组成的新资本充足公司,将使其能够利用不断变化的媒体格局中的机会,并为我们的股东创造价值,”康卡斯特总裁迈克·卡瓦纳在电话会议中表示。“我们还没有准备好讨论任何具体细节,但一旦我们达成明确的结论,将会及时向您反馈。”
尽管高管们强调这一探索仍处于非常早期的阶段,但这可能是更广泛行业整合的前奏。NBC环球的有线网络,包括Bravo、E!、Syfy、Oxygen True Crime和USA Network,以及新闻网络MSNBC和CNBC,可能会与其他媒体公司合并,或者可能成为多个不同公司有线频道整合的催化剂。
整合的想法并不新鲜。这是媒体大亨约翰·马龙在2016年讨论的事情,当时狮门收购了高端网络Starz。
“狮门可以收购Starz,可能还会收购行业中的其他自由基,”马龙当时表示,指的是那些不被大型媒体集团拥有的有线网络集团,例如由多兰家族控制的AMC网络,或由赫斯特和迪士尼共同拥有的A&E网络。
这一愿景从未实现,部分原因是媒体界的关注从传统付费电视转向流媒体,这使得有线网络的价值下降。今年早些时候,华纳兄弟探索公司报告了91亿美元的非现金商誉减值损失,原因是对其电视网络部门账面价值的重新评估。
尽管如此,有线网络价值的下降现在为整合提供了新的机会,如果像康卡斯特、华纳兄弟探索和迪士尼这样的公司决定想要剥离衰退的有线资产,以便专注于流媒体。
到目前为止,媒体公司选择保留其有线网络,即使每年有数百万美国人取消订阅,这些网络仍然能带来数十亿美元的利润。
如果康卡斯特继续推进分拆并看到其整体估值的激增,可能会设定一个模板。
具有讽刺意味的是,Starz可能再次在媒体变革中发挥作用。这家小型媒体公司希望成为有线网络整合的载体,CNBC在2022年报道。Starz计划在2024年底与狮门分离。
关于一个仅由有线网络组成的公司作为上市实体是否有可行的前进道路,存在广泛的不确定性。即使这些资产现金丰富,股权投资者通常也不喜欢衰退资产。
但即使Starz未能实现其有线网络整合的愿景,私募股权公司可能会对收购一组有线网络以获取现金感兴趣。例如,阿波罗全球管理公司最近对收购派拉蒙全球表现出兴趣,并在近年来进行了多项与媒体相关的投资,包括收购雅虎。
披露:康卡斯特拥有NBC环球,后者是CNBC的母公司。
原始來源:CNBC