大家好！歡迎來到我們的華爾街現場節目。今天，我們將聚焦於一位為耶魯大學創造數十億美元回報的投資神童——張磊。他的成功故事起於耶魯商學院的實習機會，經過對中國市場的敏銳把握，迅速將高瓴資本打造成為投資界的巨頭。然而，隨著美國對中國的警惕加劇，張磊正面臨重大的戰略轉變。他開始將目光轉向亞洲、歐洲及其他地區，計劃籌集新的收購基金，重新定義他的投資藍圖。
在這個充滿挑戰的時刻，張磊的未來會如何發展？他能否在面對地緣政治風險和市場變化的情況下，繼續為投資者帶來回報？請大家繼續收看詳細內容。
这篇文章来自《华尔街日报》，主要讲述了一位为耶鲁大学赚得数十亿美元的投资者张磊，他正在重新评估其在中国的投资策略。张磊是耶鲁大学管理学院的校友，曾在该校传奇投资经理大卫·斯文森手下实习，并因此开启了自己的投资事业。张磊在中国河南省长大，1990年以文科第一名的成绩被录取到中国人民大学学习国际金融。
在耶鲁大学实习期间，斯文森对张磊的能力印象深刻，并在几年后将价值2000万美元的投资决策交给了他。当时，张磊刚过而立之年，在亚洲开展工作。他在康涅狄格州纽黑文市的一条绿荫大道上创办了自己的投资公司——高瓴（Hillhouse），此地也是耶鲁大学捐赠办公室所在地。张磊将这笔资金大部分投入到腾讯，这是一家市值不到20亿美元但拥有热门消息应用程序的中国公司。这样的投资是基于他在中国市场上的敏锐观察，注意到这款应用在商人中的流行程度。
腾讯最终推出了微信，这个强大的应用让腾讯跻身中国两大互联网巨头之一，与阿里巴巴齐名。今天，腾讯的市值已超过4700亿美元。高瓴因其早期对腾讯的投资而获得了丰厚回报，吸引了许多美国捐赠基金和基金会的关注。这些基金会的负责人纷纷将资金交给张磊管理；其中包括福特基金会、大都会歌剧院，以及普林斯顿大学和斯坦福大学等顶尖大学。张磊因此成为他那一代最成功的中国投资者之一。
然而，近期由于中美之间的地缘政治紧张和经济增长放缓，美国对中国的投资兴趣下降。这使得张磊不得不重新考虑他的中国战略。高瓴的员工数量在中国有所减少，其网站上也删去了许多与中国有关的内容，以此反映其战略的改变。高瓴在日本加强了团队，并在伦敦和新加坡增加员工，以便开拓欧美和亚太的新市场。
张磊的商业模式随着外部环境的变化而面临挑战。他计划通过设立一个新的收购基金来应对这种变化，该基金将主要投资于中国以外的亚洲地区。高瓴计划在未来为这个基金筹集80亿美元或更多资金。
张磊的成长经历和成功故事充满了传奇色彩。他出生于河南，父母分别是当地贸易局职员和律师。年少时，他就显露出商业才能，租借漫画书给等火车的人。通过自己的直率和诚实，他获得了耶鲁大学的实习机会，并在职业生涯早期就取得了巨大成功。高瓴早期对百度和京东等公司的投资也非常成功，还参与了滴滴和优步的股权投资。
然而，随着美国对中国的投资环境的不确定性增加，美国的一些捐赠基金和基金会开始降低对高瓴的风险敞口。德克萨斯州教师退休系统和俄克拉荷马州高等教育董事会都减少了对高瓴的投资，部分原因是地缘政治风险；还有一些机构因为高瓴部分基金的表现不佳而撤资。
尽管如此，张磊依然是中国最成功的投资者之一，并且受到中国政府的欢迎。在10月訪問上海時，张磊受到了中國的青睞，是推銷中國投資開放的有用人物。穿著一雙 On 跑鞋 — 高瓴是這家瑞士服裝公司的投資者 — 張受到上海市委書記的歡迎。
就 Zhang 而言，他和他的團隊成員一直在非正式地向投資者詢問計劃中的收購基金。
知情人士稱，在過去幾年的討論中，當張尋求籌集資金時，幾位長期投資者對此持否定態度，部分原因是他們不確定張曉波主要投資於中國以外的地區會有什麼優勢。
這位接近高瓴的人士表示，該公司在中國以外的地區（包括美國、韓國、澳大利亞和歐洲）進行有利可圖的投資有著悠久的歷史。2017年，高瓴對電子商務公司 Magento Commerce 進行了一項私募股權投資，次年以 18 億美元的價格出售給 Adobe Systems，是高瓴的兩倍多。在 2021 年一筆競爭激烈的交易中，高瓴以總計 44 億歐元（相當於 47 億美元）的價格收購了荷蘭公司飛利浦的家用電器業務;高瓴尚未退出。
在高瓴的年會上，高管們表示，他們預計未來美國捐贈基金的客戶將減少，並且他們一直在花更多的時間在中東和亞洲籌集資金。
在他的中文回憶錄和投資指南《價值》（The Value）一書中，张磊寫道，他著眼於長遠，並試圖在起伏的週期中保持內心的平靜。
“與視野開闊的人同行，”他說，“讓時間成為你的朋友。
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高瓴（Hillhouse）投资公司是一家总部位于中国的投资管理公司，成立于2005年，由张磊创立。高瓴专注于通过长期持有高质量企业实现资本增值，投资领域涵盖私募股权、公开市场、风险投资、房地产和基础设施等。它以价值投资理念为核心，坚持深入的研究和分析，以识别和投资于具有长期增长潜力的公司。
高瓴的投资策略强调与企业深入合作，以帮助企业实现可持续增长。该公司因其对科技、消费、医疗健康等行业的投资而闻名，曾在多家知名企业进行大规模投资，其中包括腾讯、京东、蓝月亮、爱尔眼科等。
高瓴的创始人张磊是耶鲁大学管理学院的校友，该校的捐赠基金对高瓴的早期发展提供了关键支持。张磊在投资界因其战略眼光和对中国市场的深刻理解而广受赞誉，他在《价值》一书中分享了其投资理念和成功经验。
高瓴在不同的基金结构中管理着数十亿美元的资产，随着其声誉的增长，该公司不仅在中国市场占据重要地位，也积极参与全球投资。高瓴的总部设在北京，同时在全球多地设有分支机构，包括香港、新加坡、东京和纽约等，便于其全球化的投资布局。
高瓴以其深厚的行业研究能力、强大的企业家精神和协作文化而著称。其投资团队由一批专注于不同领域的专业人士组成，这使得高瓴能够在快速变化的市场环境中抓住新的投资机会。
在高瓴的投资历史中，不乏成功的案例，这为其树立了良好的市场声誉。其投资组合中的公司通常在技术创新、市场领导力和可持续发展方面表现突出。高瓴的价值创造方式不仅体现在财务回报上，也包括社会影响和环境责任，以推动更广泛的社会经济价值。
高瓴投资公司的策略和成功经验对其他投资者和创业者具有重要的启示意义，显示了通过战略性投资和长远规划可以实现的巨大潜力。此外，高瓴在企业管理和经营策略方面的贡献也被视为其成功的重要因素之一，帮助多家企业在激烈的市场竞争中取得了卓越的成绩。
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