大家好！歡迎來到我們的六度解析節目！今天我們要挑戰你對中國經濟的認識，因為在貿易戰升級的背景下，中國國家主席習近平已經提出了雄心勃勃的2025年5%經濟增長目標。然而，這個目標的實現可不是一帆風順的！分析師警告，如果美國進一步提高關稅，中國可能需要推出大規模的刺激措施，這將與習近平控制債務激增的努力形成對立。
在這個充滿不確定性的時期，中國官員正面臨一個艱難的抉擇：是展現國力還是管理金融風險？他們可能需要考慮與美方達成協議，或者選擇貶值人民幣來應對挑戰。各種選項都在桌面上，從財政刺激到貨幣政策的調整，每一個決定都可能影響整個國家的經濟走向。
隨著經濟增長的目標被設立，官員們的壓力也隨之增加。他們必須在保持增長和控制風險之間找到平衡，否則將面臨更大的經濟挑戰。請大家繼續收看詳細內容！
習近平的豪賭：貿易戰下的「5%成長」保衛戰？
北京時間2025年3月5日，在全球經濟的棋盤上，一場關乎中國命運的豪賭正在上演。彭博新聞社的報導如同一聲驚雷，劃破了全球金融市場的寧靜：中國國家主席習近平在全國人大會議上，斬釘截鐵地宣布了2025年經濟擴張目標——「5%左右」。這個看似簡單的數字，背後卻隱藏著重重危機與挑戰。猶如一位身經百戰的賭徒，習近平押上了中國經濟的未來，試圖在與美國的貿易戰中殺出一條血路。然而，這場豪賭的勝算究竟幾何？ 華爾街的分析師們，早已開始竊竊私語，他們懷疑，在川普的關稅大棒之下，這個「5%」的目標，是否會淪為一個空想？
然而，就在習近平宣告決心的前一天，大洋彼岸的「川皇」唐納德·川普，正揮舞著關稅大棒，將對中國輸美商品的關稅提高至20%。一場腥風血雨的貿易戰，似乎已在所難免。彭博社的報導指出，面對如此嚴峻的挑戰，習近平的團隊正試圖在「展現實力」與「管理金融風險」之間尋找微妙的平衡。他們猶如走鋼絲般小心翼翼，稍有不慎，便可能墜入萬丈深淵。而擺在他們面前的選項，正如賭桌上的籌碼：一是與川普達成協議，二是實施大規模財政刺激，三是貶值貨幣。但無論選擇哪一種，都將付出巨大的代價。值得一提的是，習近平上任以來，一直強調要控制債務激增，避免重蹈覆轍。然而，在川普的步步緊逼之下，他是否會被迫放棄這一原則，轉而採取「火箭筒式」的刺激措施，以換取短期的經濟成長？這無疑是一個極具風險的賭注。
香港龍洲經訊（Gavekal Dragonomics）的中國研究部副主任克里斯托弗·貝多（Christopher Beddor），一針見血地指出，這將歸結為一個政治決定：「中國願意為增長付出什麼代價？」 他認為，中國官員有能力加大財政刺激措施來實現目標，但問題在於，他們是否願意為此接受債務大幅增加。 換句話說，習近平必須在「保成長」與「控風險」之間做出抉擇。而這個抉擇，將直接影響中國經濟的長期發展。更有趣的是，彭博社還提到，習近平避免採取更多刺激措施的一個方法是與川普達成協議。這可能意味著北京承諾購買更多美國商品，或允許比亞迪等國內企業在美國設立工廠。然而，自川普上任以來，兩人尚未通話，重點仍是國內政策。這讓人不禁猜測，中美兩國領導人是否會重歸談判桌，化解這場貿易戰的危機？正如一位資深的華爾街交易員所說：「在政治的世界裡，沒有永遠的敵人，只有永遠的利益。」也許，在利益的驅動下，中美兩國最終能夠達成妥協，避免兩敗俱傷的局面。
麥格理集團首席中國經濟學家胡偉俊更是語出驚人，他表示，如果關稅升至川普在競選期間提出的60%的水平，可能導致中國今年的經濟成長下降兩個百分點。這無疑是一個令人震驚的數字。 失去這些收入將是一個挑戰，但分析師認為刺激措施可以減輕影響。 彭博社在報導中還援引了中國官員的表態，暗示未來將提供更多支持。政府工作報告起草人沈丹陽表示：「宏觀經濟政策其實是有後備方案的，政策會根據形勢變化進行動態調整，積極應對。」這番話，似乎給市場打了一劑強心針，暗示中國政府已經做好了應對貿易戰的準備。值得注意的是，中國將於4月中旬發布第一季經濟成長官方數據，隨後中央政治局將召開以經濟為重點的會議。屆時，中國政府將會採取何種應對措施，無疑將成為全球關注的焦點。然而，刺激的大小，也成為了分析師們爭論的焦點。法國私人銀行高級亞洲經濟學家卡洛斯·卡薩諾瓦認為，這將需要「大約數十萬億元人民幣」。這個數字，足以讓任何一位財政部長感到頭疼。
然而，華僑銀行亞洲宏觀研究部主管謝東明則相對樂觀，他認為，額外注入1萬億至2萬億元人民幣的刺激措施將挽救增長目標。 彭博社的報導還引用了瑞銀首席中國經濟學家汪濤的觀點，他認為，在美國提高關稅的背景下，年度工作報告強調「擴大內需的重要性」。 這意味著，中國政府將更加重視國內市場，試圖通過刺激內需來抵禦貿易戰的衝擊。更有趣的是，經濟學家們普遍認為，如果川普大幅提高關稅，中國政府部門將需要採取有力措施幫助房地產市場觸底。 採取的措施可能包括向市場注入資金來吸收房屋庫存。 穩定房地產市場將是支撐國內需求的關鍵——這是高層領導人今年的首要任務。因為自2021年以來房地產價格下跌導致了負財富效應，從而降低了中國消費者的消費意願。這意味著，中國政府可能會再次祭出房地產刺激政策，以穩住經濟的「基本盤」。 歷史往往會重演。彭博社的報導指出，2015年，北京方面也採取了類似的策略來幫助經濟走出困境，當時央行釋放資金資助棚戶區改造項目，該項目產生了大量的新住房需求並清理了庫存。
麥格理的胡偉俊認為：「在中國，最有力的宏觀政策是貨幣、財政和住房政策的結合，即用央行的資產負債表為財政住房支出提供資金。」 他預言，如果出口大幅放緩，中國政府就會再次利用這一手段。 然而，彭博社的報導也提到了中國的另一個選擇：貨幣貶值。摩根士丹利經濟學家邢自強等分析稱，在2018年和2019年的第一次貿易爭端期間，人民幣兌美元貶值了11.5%，抵消了約三分之二的關稅上調影響。 然而，這一次，情況會更加困難。人民幣已經處於中國人民銀行允許的波動區間的較弱水平，這樣的舉動可能引發資本外流。這意味著，貨幣貶值這張牌，中國政府恐怕不敢輕易打出。 正如一位外匯交易員所說：「貨幣貶值是一把雙刃劍，用得好可以刺激出口，用得不好則會引發金融危機。」 在貿易戰的陰影下，習近平保持冷靜，僅採取溫和措施回應。正如彭博社所說，但如果關稅水準確實嚴重危及中國的成長軌跡，那麼就不能保證雙方關係能夠保持友好。
在經濟成長目標公佈數小時後，中國駐美國大使館在X網站上發文稱：「如果美國想要戰爭，無論是關稅戰、貿易戰還是任何其他類型的戰爭，我們都準備好戰鬥到底。」 這段強硬的表態，無疑是對川普政府的警告。 然而，戰爭從來都不是解決問題的最佳途徑。正如一位國際關係專家所說：「在貿易戰中，沒有真正的贏家，只有兩敗俱傷。」 如今，中國經濟正面臨著前所未有的挑戰。習近平能否帶領中國走出困境，實現「5%左右」的成長目標，將直接關係到中國的未來。 這場豪賭的結局，究竟是勝利還是失敗？讓我們拭目以待。值得一提的是，彭博社的報導，不僅揭示了中國經濟的困境，也反映了全球經濟的複雜性。 在這個充滿不確定性的時代，任何一個國家的政策，都可能對全球產生深遠的影響。因此，我們需要更加關注全球經濟的動態，以便更好地應對未來的挑戰。
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