大家好！歡迎來到我們的六度解析節目！今天，我們要深入探討一個引人注目的現象：人工智慧（AI）如何引領中國股票熱潮，並激活香港的再融資活動。自從AI技術的崛起，許多中國科技股的價格飆升，這也驅動了香港市場的資金流動。
根據最新數據，自二月份以來，約17家科技公司已經在香港籌集了520億港元（約67億美元），其中比亞迪更是以歷來最大規模的配股籌集了435億港元。這一切都源於一個名不見經傳的初創公司DeepSeek，推出了兩款強大的大型語言模型，成為市場的催化劑。
隨著市場情緒的回暖，投資者對中國科技股的需求也在上升，尤其是在美國市場不確定性加大的背景下。香港的成分股恆生科技指數自一月以來已上漲了35%，顯示出強勁的市場信心。不過，儘管再融資熱潮正在進行，分析師卻警告說，短期內新股的供應可能會對股價造成壓力。
此外，香港的首次公開募股市場也在回暖，顯示出資本市場的復甦潛力。總體來看，中國股票在全球市場中仍然顯示出強勁的表現，這也使得投資者重新審視他們的資產配置。
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我們根據《South China Morning Post》媒體內容進行的整理報導，並且可能加入了我們的信息與分析，完整的原文請看《South China Morning Post》（不要網址）
人工智慧浪潮下的香港再融資復甦：一場由中國科技股引領的資本盛宴
香港，這座曾經被譽為“東方之珠”的國際金融中心，正沐浴在一場由人工智慧（AI）技術所點燃的資本盛宴之中。這場盛宴的主角，正是那些在AI領域嶄露頭角的中國科技企業。他們在經歷了數年的監管壓力與市場低迷之後，終於迎來了重生的契機。
二月，香港的再融資市場仿佛被注入了一劑強心針。彭博社的數據顯示，短短數月間，約有17家科技公司蜂擁而至，通過配股或二次發行，總計募集了高達520億港元（約合67億美元）的巨額資金。這一切，似乎都要歸功於一家名不見經傳的初創公司——DeepSeek。這家公司默默地推出了兩款強大且具備成本效益的大型語言模型，如同在平靜的湖面投下了一顆石子，激起了層層漣漪。
一月份的香港再融資總額僅為72億港元，與二月之後的盛況相比，簡直是小巫見大巫。這場資本盛宴的“重頭戲”，無疑是中國電動車製造商比亞迪（BYD）所進行的創紀錄配股。這家新能源汽車巨頭一次性募集了435億港元，刷新了自身的融資記錄，也為香港的再融資市場注入了強勁動力。
緊隨比亞迪之後，總部位於深圳的AI藥物發現公司XtalPi Holdings也加入了融資的行列。這家公司通過二次發行，成功募集了21億港元，位居融資榜單的第二名。而北京的第四范式科技公司也不甘示弱，以14億港元的後續發行，緊隨其後。一時間，香港的再融資市場呈現出一片欣欣向榮的景象。
“再融資的動能能否持續，取決於二級市場的表現。”上海Xufunds投資管理合夥人王晨一語道破了其中的關鍵。畢竟，資本市場的熱情是建立在實實在在的回報之上的。如果二級市場能夠持續保持強勁的勢頭，那麼這場再融資的盛宴或許就能夠延續下去。
王晨接著說道：“目前市場情緒看起來相當樂觀。全球資金正在重新調整資產配置。如果他們想投資美國以外的科技股，中國無疑是最佳選擇，因為這裡有許多大型科技公司。”他的話語中透露出對中國科技股的信心。在他看來，在全球經濟格局重塑的背景下，中國科技股正成為越來越多投資者的選擇。
這場籌資熱潮，正值投資者對中國科技股的需求水漲船高之際。過去幾年，這些股票曾一度受到監管打壓和內地消費疲軟的雙重衝擊，估值也隨之大幅下跌。然而，如今，隨著監管政策的逐步明朗和市場信心的恢復，這些股票又重新煥發了生機。
此外，美國股市的波動也為中國科技股帶來了新的機遇。特朗普政府貿易戰的不確定性，促使越來越多的投資者尋求多元化，轉向中國科技股。這些股票的交易價格相對於全球同行而言，折扣幅度相當可觀，也吸引了不少追求價值的投資者。
以包含阿里巴巴集團、騰訊控股和比亞迪等30成分股的恆生科技指數為例，其市盈率已經從一月中旬的21倍上升至目前的27倍。儘管如此，與納斯達克100指數的31.5倍市盈率，以及包括英偉達和蘋果在內的“七大奇蹟”股票的32.6倍市盈率相比，恆生科技指數仍然具有一定的吸引力。
值得一提的是，大多數在香港發行新股的公司，均以低於市場價格的折扣出售，折扣範圍從1.8%到11%不等。這種折價發行的方式，無疑是為了吸引更多的投資者參與其中。比亞迪的股票在週一的收盤價基礎上，折讓了7.8%，也體現了公司對本次配股的重視。
然而，分析師也警告說，由於再融資後新股過多，短期內可能會面臨逆風。比亞迪在公布其配股計劃後，股價在週二下跌超過6%，似乎也印證了這一點。晨星（Morningstar）甚至將比亞迪的公允價值預測下調了2.7%，理由是盈利稀釋。
儘管如此，市場對於香港再融資市場的長期前景仍然充滿信心。畢竟，除了再融資的復甦，香港的首次公開募股（IPO）市場也在回暖。根據彭博社的數據，今年迄今新股銷售已達到110億港元，而去年同期僅為22億港元。這一數據的巨大差異，充分表明了香港資本市場的活力正在逐漸恢復。
法國銀行法國興業（Societe Generale）表示，中國股票可能會繼續表現優於其他市場，因為北京決心遏制通縮趨勢，並且全球投資者在這些資產上的配置仍然不足。這家國際金融機構的觀點，也代表了許多投資者對中國市場的看法。
總而言之，人工智慧浪潮下的香港再融資復甦，是一場由中國科技股引領的資本盛宴。在這場盛宴中，既有潛力無限的初創企業，也有實力雄厚的行業巨頭。他們紛紛抓住機遇，募集資金，擴大業務，為香港資本市場注入了新的活力。儘管短期內可能面臨一些挑戰，但從長遠來看，這場資本盛宴有望為香港經濟的發展帶來積極的影響。而這場由AI點燃的火焰，又將把香港引向何方，我們拭目以待。
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