大家一定很好奇 什么是risk free rate和risk free rate 应该怎么算?
为什么需要了解risk free rate, risk free rate是资产定价的 ……锚…… !!
不管是什么金融资产都一定会用到risk free rate
在金融不同的行业当中risk free rate 可以是 3个月 - 10 年的的财政部t bill or bonds 也可以是overnight repo rate (repo rate是美联储每晚回购现金的利率 也是funds rate, 正常的普通投资者一般选用国债,但是机构投资者所使用的无风险利率一定是各国央行的回购利率)
先来介绍最简单的股票回报计算公式, CAPM capital market pricing module
预期回报 = rf + [(rf- rm)/ am ] ap
rf = risk free rate
rm = 过去市场回报率
am = 市场的波动性
ap = beta to the index
这里拿 美团做个例子, 这个例子使用美元的repo rate 作为risk free rate(0.053) rm = 10% am=7% ap=1.9
0.053+【(0.1-0.053)/ 0.07】1.9
=13.28%
那么现在的行情下我们对于美团的预期回报为百分之13.28