每天学习一点金融公式(第一天 risk free rate 和基本的资产定价模型)

大家一定很好奇 什么是risk free rate和risk free rate 应该怎么算?

为什么需要了解risk free rate, risk free rate是资产定价的 ……锚…… !!
不管是什么金融资产都一定会用到risk free rate

在金融不同的行业当中risk free rate 可以是 3个月 - 10 年的的财政部t bill or bonds 也可以是overnight repo rate (repo rate是美联储每晚回购现金的利率 也是funds rate, 正常的普通投资者一般选用国债,但是机构投资者所使用的无风险利率一定是各国央行的回购利率)

先来介绍最简单的股票回报计算公式, CAPM capital market pricing module

预期回报 = rf + [(rf- rm)/ am ] ap

rf = risk free rate
rm = 过去市场回报率
am = 市场的波动性
ap = beta to the index

这里拿 美团做个例子, 这个例子使用美元的repo rate 作为risk free rate(0.053) rm = 10% am=7% ap=1.9
0.053+【(0.1-0.053)/ 0.07】1.9
=13.28%
那么现在的行情下我们对于美团的预期回报为百分之13.28

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谢谢你的公式。

risk free rate翻译为无风险收益率,一般等于10年期美国国债利率,是资产定价的锚。

该公式应该适合投资机构,散户很难知道β的值应该是多少。