美聯儲：一個世紀以來對經濟造成傷害
路德维希-冯-米塞斯研究所
自從1913年成立以來，美國聯邦儲備系統這些未經選舉的中央計劃官僚擁有一項非常特權的權力，即合法地從空氣中創造貨幣，而我們這樣的普通人是不被允許的。他們還被賦予了巨大的責任，即維持（1）最大就業，（2）穩定的價格水平，和（3）低利率。
他們的表現如何？
自1913年以來，美聯儲的官僚們幫助導致了超過20％的通脹，通過為第一次世界大戰、20年代初的蕭條印刷貨幣，通過15％以上的價格通縮、30年代的大蕭條，失業率超過25％，美國國內生產總值（GDP）下降超過10％，70年代的“滯漲”，通脹和利率均達到兩位數、21世紀初的房地產泡沫、2008-2009年的大衰退，對新冠疫情的回應中貨幣供應增加了40％，過去一年內進行了積極的利率上調，可能導致美聯儲成立以來的第21次經濟衰退。
當然，在美聯儲成立之前，也存在著繁榮和蕭條的商業周期，這是由於政府法律允許儲備銀行從空氣中創造貨幣，以及對貨幣和銀行業的各種政府干預。
然而，我們被告知美聯儲的成立是為了幫助平穩商業周期，創造更穩定和繁榮的經濟。
以下，我將回顧美聯儲成立之前和之後的一些關鍵經濟數據，以查看美聯儲讓經濟比原本更糟糕的五種重要方式。
失業率大幅上升
不幸的是，大部分19世紀的失業數據並不可得，但可用的數據顯示，自願工作交易並沒有受到法律限制，因此，只要願意接受市場工資，任何想要工作的人都能找到工作。因此，當時通常不存在禁止自願工作交易的法律限制。因此，工資可以根據供求關係波動，就像自由市場上的其他價格一樣，這通常導致充分就業。
下面的圖表顯示了美國1890年至1988年的失業率。關鍵要點是，在美聯儲成立之前，失業率從未達到1930年代大蕭條期間所見的極高水平，而該時期距美聯儲成立“平穩”商業周期已經超過17年。同樣，別忘記，在2008-2009年的大衰退和2020年的新冠恐慌期間，失業率曾升至10％以上。
圖1：美國失業工人和失業率，1890年-1988年
通脹率明顯偏高
通脹是美聯儲失敗記錄最明顯的地方。
下面的圖表顯示了1775年至2012年美國消費者物價指數的通脹情況。除了由印刷貨幣來資助戰爭而引起的短暫通脹性飆升外，在1913年美聯儲成立之前，通脹基本上是不存在的。此後，通脹急劇上升，尤其是在1971年美元與金本位制度解除所有聯繫之後。由於美聯儲創造貨幣導致的通脹，自1913年以來，美元的價值已經貶值了97％。
圖2：美國消費者物價指數，1775年-2012年（1775年= 1）
利率明顯偏高
下面的圖表顯示了1790年至2011年美國長期利率情況。在美聯儲成立之前，利率一直不穩定，但從未達到20世紀80年代初的歷史最高水平。那些高利率是市場對70年代通脹（由美聯儲積極創造貨幣引起）的反應。
圖3：美國長期利率，1790年-2011年
經濟增長較慢
雖然很難將不同世紀的經濟進行比較，但事實是，在美聯儲成立之前，經濟增長要高於之後。下面的圖表顯示了1800年至2020年的實際GDP增長。從1800年到美聯儲1913年成立之前，經濟增長更快，這可以從1913年之前的實際GDP增長斜率較陡的情況與1913年之後相比較來看。
圖4：以2012年美元計的實際GDP，美國，1800年-2020年
在這段前所未有的經濟自由時期（除了明顯的奴隸制度之外）和最低稅收時期，美國在1913年之前從一個經濟邊緣地區發展成為可能是世界歷史上最富有的國家之一。
雖然其他政府經濟干預和稅收對自1913年以來的較慢增長做出了貢獻，但美聯儲同樣要承擔很大的責任。美聯儲通過幫助導致繁榮和蕭條的商業周期，導致有限資源浪費在糟糕的投資上，降低了勞工生產率和實際工資增長，低於本來可能的水平。
政府赤字和債務飆升
通過創造貨幣來購買美國政府的債務，美聯儲使聯邦政府能夠比以稅收收入更多地進行支出。
下面的圖表顯示了1857年以來美國政府赤字和債務占GDP的比例。在1913年美聯儲成立之前，只有在像內戰之類的戰爭期間，才會出現大規模的預算赤字。在其他大部分年份，預算是盈餘（是的，盈餘！）。
然而，自從美聯儲成立以來，預算赤字已經成為常態，達到了GDP的30％，包括第二次世界大戰期間的30％和covid恐慌期間的15％。目前赤字占GDP的比例為5.4％。在1913年之前，這個水平只在內戰期間超過。
由於所有這些赤字支出，自從美聯儲成立以來，美國債務占GDP的比例急劇上升。債務占GDP在內戰期間上升至30％，之後在第一次世界大戰之前回落至0％。自1913年以來的大部分時間內，它一直超過30％，甚至在二戰期間超過112％。目前，公開持有的債務占GDP的比例已經達到93％，並且正在上升。
圖5：美國政府預算赤字、盈餘以及公開持有的債務（占GDP的比例），1857年-2023年，並對2053年進行預測
結論
與蘇聯一樣，美聯儲證明了由一小群政府官僚對經濟進行中央計劃是不起作用的。
事實上，美聯儲的創建並不是為了幫助經濟。它是由銀行家創建的，旨在幫助儲備銀行更多地從空氣中創造貨幣，並在它們陷入困境時對它們進行救助。
貨幣和利率是我們經濟體系的命脈，它們為消費者和企業提供關鍵信號。通過不斷地操縱貨幣供應和利率，認為自己知道比數百萬人更多，美聯儲創造了巨大的經濟不穩定，浪費了有限的資源，降低了生活水平，特別是對我們中的最貧困者。
貨幣只是一種使生活比以物易物更加輕鬆和生產的交換媒介。我們現在擁有的貨幣供應已完成了這項工作。沒有必要改變貨幣供應。
有了100％的銀行儲備，我們就不必擔心銀行運營、30年代的貨幣供應下降、通脹以及繁榮和蕭條的商業周期。我們也不需要像傑伊·鮑威爾這樣的政府官僚假裝他們能夠中央計劃經濟。
如果經濟能夠擺脫美聯儲和儲備銀行對貨幣和利率的不斷操縱，將會帶來前所未有的經濟穩定和繁榮。