大家好!歡迎來到我們的六度解析節目。今天,我們將深入探討一個市場普遍低估的問題——中美經濟戰的潛在可能性。隨著美國即將舉行的總統大選,無論是卡馬拉·哈里斯還是唐納德·特朗普當選,都將對中美關係產生巨大的影響。
如果哈里斯勝出,美國可能會延續現有的對華戰略,謀求建立技術限制與盟友聯盟,這樣的做法將有助於防止衝突的升級。然而,如果特朗普再次當選,他的政府可能會迅速對中國徵收巨額關稅,對兩國關係造成迅速的惡化。市場可能低估了這種關係破裂的風險,特朗普的第二任期可能會使中美之間的經濟戰升級。
中國對於再次面臨美國的經濟挑戰,可能會採取更激進的應對措施,例如對美國企業進行大規模懲罰,甚至可能會操控人民幣貶值,以削弱美國的經濟立場。此時,全球市場可能面臨前所未有的動盪。
無論誰在明年1月上台,美國都必須認識到這一挑戰的嚴重性,並考慮採取更具針對性的經濟措施,而不是全面的經濟戰。只有這樣,美國才能在保持競爭力的同時,減少對自身經濟的負面影響。
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市场低估了中美经济战的可能性
特朗普的胜利可能会导致两国关系迅速恶化。
作者:斯科特·肯尼迪,战略与国际研究中心高级顾问。
在即将到来的美国总统大选中,北京可能声称对副总统卡马拉·哈里斯和前总统唐纳德·特朗普都无动于衷,但不要被愚弄。虽然中国可能不会支持候选人,但根据明年1月宣誓就职的人,中国处理世界上两个最强大国家之间的关系的方式将大不相同。
如果哈里斯获胜,她很可能会延续拜登政府对北京的战略,至少在最初是这样。这意味着投资于优先技术领域,与盟友和志同道合的国家结盟,对中国施加技术限制,同时还要寻求建立护栏,以防止竞争演变成直接冲突。尽管中国领导人不接受美国将关系定义为“战略竞争”的观点,但他们仍然致力于防止关系进一步恶化。这使他们能够专注于技术自力更生,加强全球南方联盟,并等待有利的权力转移。
如果特朗普再次当选,从他和他的竞选团队所说的来看,他的政府可能会迅速对中国征收巨额关税。如果他取消中国最惠国待遇 (MFN),这些数字可能达到 60%,甚至更高。北京对特朗普政府的第一轮关税反应相对温和。但这一次,反应可能会大相径庭,市场低估了关系破裂和螺旋式升级的可能性。
2018 年初,特朗普政府结束了对中国知识产权的调查,并宣布如果不立即做出让步,将对中国征收关税。中国观察家,包括当时与我交谈的官员,不相信美国会贯彻执行,因为这对美国出口有明显的负面影响,而且会导致信心错位。但事实上,特朗普确实在几个月后和之后的几个场合征收了关税。那些期待在第 11 小时达成协议的人错了——因为他们低估了总统愿意接受风险以建立杠杆并重置关系条款的意愿。
如果特朗普再次当选,世界可能会在 1 月份达到类似的交叉点,这一次角色颠倒了。世界不应低估北京为实现在中美关系中重新占据上风的战略目标而承受一些经济痛苦的意愿。
第一次,中国以按比例提高关税作为回应,并且没有直接对抗美国的任何技术限制。下一次,中国很可能会称特朗普虚张声势,认为他是一只纸老虎。那是因为它可能会将天价关税解释为等同于发动一场彻底的经济战争,这可能与更全面的技术抵制相结合。与我交谈过的中国官员和分析人士已经厌倦了成为美国的皮纳塔。由于中国在一系列技术方面的进步,以及拥有大量财政和货币支持空间,他们比许多国际观察家对中国经济更有信心,他们认为,如果两国关系受到打击,中国可以经受住任何影响。中国领导人可能还认为,需要采取如此严厉的措施来防止全球经济完全分裂,即使是美国一些最坚定的盟友,他们也可以同情这一立场。
上一次中国面临美国关税时,习近平主席任命副总理刘鹤进行谈判,但这一次习很可能会授权做出不成比例的回应。第一步是大规模惩罚一些财富 500 强美国公司;最脆弱的是那些拥有有能力的中国替代品的行业。中国可以扩大对关键矿物出口的限制,并推进其他出口管制。它还可能出售其 7750 亿美元美国国债中的 1000 亿美元或更多。人们可能会预期北京会在南海和台湾周围采取更激进的行动,这引发了人们对动态冲突前景的担忧。
然而,它最大的武器可能是允许其货币人民币从目前的 7.1 兑美元汇率降至 10、11 或 12,如果市场不合作,就会策划贬值。此举将直接削弱征收的关税,并使特朗普政府自身更难实施弱美元战略,特朗普的团队认为,这是减少美国全球贸易逆差和扩大制造业就业的核心。
如果中国采取这些措施,其目的将是打击美国市场并产生恐慌感,这反过来可能导致特朗普的一些商业盟友飞往华盛顿,恳求他让步,稳定与北京的关系,并恢复对美国经济的信心。当然,这说起来容易做起来难,尤其是对于一个喜欢扮演霸凌角色的总统来说。
如果特朗普真的夺回了白宫,即将上任的政府应该意识到这种情况的可能性,并考虑以大规模关税的替代方案作为其开场白。相反,它应该探索有针对性的经济措施,向北京施压,避免对美国工业和消费者造成附带损害。与发达经济体和全球南方国家建立更强大的联盟,实施战略性出口管制,并加强技术伙伴关系,将比全面经济战有效得多。通过专注于精确而不是宽泛的笔触,美国可以加强其地位,同时最大限度地减少自作自受的代价。
无论谁在明年1月上台,美国都应该把目光集中在衡量成功的关键指标上:提高其技术能力和加强基于规则的自由国际秩序。如果它选择一场后巷的争吵,世界就应该为长期的极端不稳定做好准备,而这种不稳定很可能对美国不利。
斯科特·肯尼迪(Scott Kennedy)是战略与国际研究中心(Center for Strategic and International Studies)中国商业和经济学高级顾问兼受托人主席。
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中美经济战是指中国与美国之间在经济领域的竞争和对抗,涵盖贸易、投资、科技等多个方面。
这一现象主要源于两国在全球经济中的重要地位和竞争性利益的摩擦。美国长期以来是全球最大经济体,而中国依靠快速的经济增长成为全球第二大经济体,这种经济体量的接近导致双方在许多领域形成对立。
历史上,中美经济关系经历了多次变化。20世纪70年代末,中国开始改革开放,逐渐融入全球经济,特别是自2001年加入世界贸易组织(WTO)后,中国经济与全球市场的联系显著增强。美国与中国的经济关系在这段时间迅速加深,贸易和投资大幅增长。然而,从2010年代起,随着中国经济实力的提升,美国对中国的技术崛起和贸易顺差问题感到担忧。2018年,特朗普政府对中国商品加征关税,标志着中美经济战的公开化。这些关税涉及数千亿美元的商品,引发了两国持续的贸易谈判和反制措施。
在科技领域,中美之间的竞争尤其激烈,美国针对中国高科技企业实施了一系列限制措施,如对华为等公司的技术封锁。随着中国提出"中国制造2025"计划,美国对中国在5G、人工智能等高科技领域的快速发展感到警惕。
数据显示,中美之间的贸易额在2018年达到峰值,但由于贸易战的影响,随后几年有所下降。2020年两国签署了“第一阶段”贸易协议,部分缓解了紧张局势,但根本性问题仍未解决。
中美经济战不仅涉及经济利益,还对全球供应链、国际贸易规则和地缘政治格局产生深远影响。中美作为全球两个最大经济体,其互动对全球市场、产业链、以及其他国家的经济政策都有重要影响。
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斯科特·肯尼迪对中美经济战的前景描绘得入木三分,他所传达的关切值得认真对待。在全球政治经济环境极不稳定的当下,市场似乎低估了潜在的中美经济战可能带来的冲击。特朗普若再次入主白宫,双方关系可能急剧恶化是一个不容忽视的事实,而市场尤其要对这潜在的风险有更清晰的认识。虽然特朗普的政策可能被视为虚张声势,但他过去的任期已经显示出他愿意采取激进措施。对于市场参与者来说,准备应对这种不可预测的政治经济环境是至关重要的。
而在中国方面,肯尼迪提到的中国反击措施则显得更加战略性且具备威胁。中国领导层在前几轮关税战争中表现出的耐心和策略性反应表明,他们准备在必要时采取更严厉的措施。中国可能进行的货币贬值和对美国公司采取的惩罚性措施,显示出其愿意承担一定的经济损失以捍卫国家利益的坚定态度。这样的举措若成真,将不止影响中美两国经济,更可能引发全球市场的震荡。国际社会,尤其是美国的政策制定者,必须严肃对待这些警示,避免掉入更剧烈对抗的陷阱。
无论未来美国的政局如何变化,肯尼迪提出的策略建议都值得深思。与其大动干戈地实施全面经济制裁,不如通过精确的经济手段施压,减少对自身经济的打击。同时,加强与其他国家的合作,以更有效的方法保护国家利益。这样的策略不仅有助于增加美国在国际上的影响力,也能避免可能导致深远后果的经济战争。对于新一届政府来说,平衡国内政治需求和国际经济现实是必不可少的课题。无论总统是谁,美国都需要从长远角度出发,推动稳定的国际关系和健康的经济发展。
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